الأسواق العالمية تحت ضغط السندات.. عوائد أميركية عند أعلى مستوى منذ 2002

دخلت الأسواق العالمية الربع الأخير من عام 2026 على وقع موجة جديدة من التقلبات، بعدما دفعت عمليات بيع واسعة في السندات الحكومية تكاليف الاقتراض إلى مستويات لم تشهدها بعض الاقتصادات الكبرى منذ عقود، في وقت حاولت فيه أسهم التكنولوجيا الاستفادة من قوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

عوائد السندات تقفز إلى مستويات تاريخية

بحسب رويترز، ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوى منذ عام 2002، بينما امتدت موجة البيع إلى أسواق السندات في بريطانيا وفرنسا واليابان. وفي بريطانيا تجاوز عائد السندات الحكومية لأجل 30 عاماً مستوى 6% للمرة الأولى منذ 1998.

تعكس هذه التحركات قلق المستثمرين من استمرار الضغوط التضخمية وارتفاع تكاليف التمويل، إلى جانب المخاوف المرتبطة بالمسارات المالية للحكومات وإصدارات الديون الكبيرة.

الأسهم الأوروبية تبدأ الربع الأخير على تراجع

بدأت الأسهم الأوروبية تعاملات الخميس على انخفاض مع عزوف المستثمرين عن المخاطرة. وأفادت رويترز بأن مؤشر ستوكس 600 الأوروبي تعرض للضغط مع صعود العوائد العالمية، رغم بقاء قطاع التكنولوجيا محط اهتمام بعد نتائج قوية في صناعة الرقائق.

وفي آسيا، ارتفعت الأسهم الكورية الجنوبية بنحو 2% مدفوعة بصادرات قياسية للرقائق، في صورة تعكس الانقسام الحالي في الأسواق بين التفاؤل المرتبط بالذكاء الاصطناعي والقلق من ارتفاع الفائدة والعوائد.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

ارتفاع عوائد السندات يرفع معدل العائد الخالي من المخاطر الذي يقارن به المستثمرون تقييمات الأسهم، ولذلك يمكن أن يضغط خصوصاً على الشركات ذات التقييمات المرتفعة. كما أن ارتفاع تكلفة الاقتراض قد يؤثر تدريجياً في تمويل الشركات والطلب الاستثماري.

وتشير التحركات المتباينة بين الأسهم والسندات إلى أن الأسواق تدخل الربع الأخير بحساسية مرتفعة تجاه بيانات التضخم والنمو وتصريحات البنوك المركزية. ويظل أداء أسهم الرقائق والذكاء الاصطناعي أحد عناصر الدعم، لكنه يواجه اختباراً من الارتفاع المتواصل في العوائد.

مصادر

رويترز: تقارير الأسواق العالمية والسندات والأسهم الأوروبية المنشورة في 1 أكتوبر 2026.